Secondo quanto riportato dal Wall Street Journal, GameStop starebbe preparando un’offerta per acquisire eBay. La notizia, pubblicata venerdì, si basa su fonti anonime vicine al dossier e non è stata confermata ufficialmente dalle aziende coinvolte.
Sempre secondo il quotidiano, GameStop avrebbe già iniziato ad accumulare una partecipazione nel capitale di eBay, una mossa tipica nelle fasi preliminari di un tentativo di acquisizione. L’offerta, stando alle stesse fonti, potrebbe essere formalizzata già entro la fine del mese. Qualora il management di eBay non fosse favorevole, il CEO di GameStop potrebbe valutare un approccio diretto agli azionisti, aprendo la strada a un’operazione ostile.
Al momento, né GameStop né eBay hanno rilasciato commenti ufficiali. Anche Reuters riporta che le richieste di commento non hanno ricevuto risposta, confermando quindi che si tratta ancora di indiscrezioni e non di un’operazione annunciata formalmente.
La reazione dei mercati e i numeri in gioco
La reazione dei mercati è stata immediata. Le azioni di eBay sono salite di circa il 14% nelle contrattazioni after-hours successive alla pubblicazione della notizia, segnale che gli investitori attribuiscono una certa credibilità all’ipotesi di un’offerta. Il titolo GameStop ha invece registrato un aumento più contenuto, intorno al 4%.
I dati di mercato aiutano a comprendere la portata dell’operazione. eBay ha una capitalizzazione di circa 46 miliardi di dollari, mentre GameStop si attesta intorno ai 12 miliardi. Questo significa che l’eventuale acquirente è significativamente più piccolo della società target, un elemento che rende l’operazione atipica nel panorama delle fusioni e acquisizioni.
In genere, operazioni di questo tipo richiedono un uso massiccio di leva finanziaria, emissione di nuove azioni o una combinazione delle due. Tuttavia, al momento non sono noti dettagli sulla struttura finanziaria dell’eventuale offerta, né sul prezzo che GameStop sarebbe disposta a pagare.
La situazione delle due aziende
Dal punto di vista operativo, le due aziende si trovano in fasi diverse. GameStop, sotto la guida di Ryan Cohen, ha intrapreso negli ultimi anni un percorso di ristrutturazione. Dopo aver affrontato un forte calo del business tradizionale legato ai negozi fisici, l’azienda ha puntato su una riduzione dei costi e su un tentativo di rilancio digitale.
I risultati, tuttavia, restano misti. Nell’ultimo trimestre delle festività, GameStop ha registrato un calo dei ricavi del 14%, scesi a 1,10 miliardi di dollari. Nonostante alcuni miglioramenti in termini di redditività, la crescita resta una sfida.
eBay, al contrario, si presenta come un’azienda più stabile. Il gruppo ha recentemente previsto ricavi per il secondo trimestre superiori alle attese di mercato, sostenuti in particolare dalle categorie dei collezionabili e degli accessori automobilistici, oltre che da nuove iniziative come le aste in live streaming. Il titolo eBay è inoltre cresciuto di oltre il 19% dall’inizio dell’anno, riflettendo una percezione positiva da parte degli investitori.
Un’operazione ancora tutta da definire
Nonostante l’interesse suscitato dalla notizia, è importante sottolineare che molti elementi restano incerti. Non sono noti i dettagli dell’offerta, né è chiaro se GameStop disponga delle risorse necessarie per portare a termine un’operazione di questa portata.
Resta inoltre da vedere quale sarebbe la reazione del consiglio di amministrazione di eBay, che potrebbe opporsi a un’offerta ritenuta non adeguata. In quel caso, uno scenario di offerta ostile aumenterebbe la complessità dell’operazione.
